Juros TANB da Trade Republic em 2025: retorno real vs inflação

Nos últimos meses, uma das perguntas que mais recebo é esta:

“Agora que a taxa da Trade Republic caiu, vais tirar o dinheiro de lá?”

É natural que, quando olhamos para números, pensemos: quanto maior a taxa, melhor. Mas a verdade é que não é assim tão simples.

A Trade Republic paga atualmente 2% TANB sobre o saldo em carteira, depois de ter chegado a pagar 4% em 2023 e 2024. A resposta é menos óbvia do que parece, porque, na verdade, mudou muito pouco no resultado final desde 2024. Porquê? Porque o que realmente importa não é a taxa bruta de juro, mas sim o retorno líquido ajustado pela inflação.

O que é a TANB e como funciona na Trade Republic?

A Taxa Anual Nominal Bruta representa os juros que vamos recebendo pelo dinheiro parado na conta. Na Trade Republic:

• Apesar de a taxa ser anual, o juro é calculado diariamente (cada dia o saldo rende um bocadinho);
• O pagamento é feito no início de cada mês;
• Não há montante mínimo nem prazo fixo;
• O dinheiro está sempre disponível para ser utilizado ou levantado.

Porque é que a TANB sobe ou desce?

O Banco Central Europeu (BCE) gere as taxas de juro de modo a controlar a inflação:

• Quando a inflação sobe, o BCE aumenta as taxas de juro para tentar reduzir o consumo e travar a subida dos preços.
• Quando a inflação desce, o BCE baixa as taxas para estimular a economia.

Em 2024, a TANB paga pela Trade Republic chegou a 4%. Como a Trade Republic reflete estas condições de mercado, os juros pagos aos clientes também variam. Nestas descidas consecutivas, não é “a Trade Republic a decidir pagar menos”, é simplesmente um reflexo do contexto económico europeu.

A verdade é que todos os bancos recebem esse valor pelos depósitos dos seus clientes. Alguns escolhem repassá-los aos seus clientes (como é o caso da Trade Republic), outros ficam com este rendimento para si (maioria dos bancos portugueses).

Inflação: o verdadeiro inimigo da poupança

A inflação é a subida generalizada dos preços. Se os preços sobem 2% num ano e o nosso dinheiro cresce apenas 2% em juros, na prática não ganhámos nada: o nosso poder de compra ficou igual.

Os 100€ que tínhamos são agora 102€, mas a verdade é que precisamos desse novo valor para comprar o mesmo cabaz de supermercado.

Se os juros forem menores que a inflação, perdemos dinheiro e poder de compra em termos reais, mesmo que o saldo bancário aumente. Exemplo:

• Tenho 10 000€ guardados e recebo 200€ de juros brutos (2% TANB).
• As despesas aumentaram 250€ (2,5 % inflação).

👉 O saldo final da conta é 10 200€, mas com esse dinheiro compro menos coisas do que no início do ano.

Retorno nominal vs retorno real: o que devemos olhar

O pormenor que muitas vezes nos escapa é que há dois tipos de retorno totalmente diferentes, consequência da rentabilidade dos produtos em que temos o nosso dinheiro e da inflação:

• Retorno nominal → o número que os bancos anunciam (2%, 3%, 4%).
• Retorno real → o que sobra depois de descontar inflação (e impostos, se for o caso).

É o retorno real que realmente interessa para o nosso bolso. O retorno nominal alimenta falsas ilusões e esperanças, principalmente nos produtos de capital garantido.

Retorno real

Quando a Trade Republic pagava 4% TANB, muitos sentiram que estavam finalmente a ganhar com o fundo de emergência. Mas o que acontecia ao mesmo tempo? A inflação rondava os 4%.

👉 Retorno real? Nulo. Não perdemos, mas também não ganhamos.

Atualmente, com a Trade Republic a pagar 2% TANB, em que imensas pessoas pensam que já não vale a pena para a almofadinha, temos a inflação em cerca de 2%.

👉 Retorno real? Nulo. Tal e qual como antes, nada mudou na prática.

Apesar das taxas mudarem, o que realmente aconteceu ao longo do tempo foi isto:

• Com juros altos e inflação alta → retorno real ≈ zero.
• Com juros baixos e inflação baixa → retorno real ≈ zero.

Lições dos últimos anos: não é só 2024 vs 2025

Isto não é novidade nem algo que só esteja a acontecer agora. Se olharmos ainda mais para trás, o padrão fica claro:

• 2022/2023: juros quase nulos nos bancos (0,1–0,5 %) e Trade Republic a pagar ~4%, com inflação muito alta (7–8 %) → perda real significativa.
• 2024: juros mais altos (4 %), mas também inflação alta (≈ 5 %) → retorno real ≈ 0.
• 2025: juros mais baixos (2 %), inflação baixa (≈ 2 %) → retorno real ≈ 0.

A conclusão é simples: o número da taxa engana. O que interessa é sempre o equilíbrio entre juro e inflação.

E afinal, faz-me sentido manter a almofadinha na Trade Republic?

Sim, continua a fazer sentido, pelos mesmos motivos que me fizeram escolher este lugar quando lá a coloquei:

• Liquidez total: posso utilizar e/ou levantar o dinheiro a qualquer momento;
• Juros calculados diariamente: mesmo que gaste o dinheiro antes do fim do mês, o que rendeu até aí não se perde;
• Segurança: mantém-se a proteção até 100 000 € pelo Fundo de Garantia de Depósitos alemão.
• Simplicidade: juros pagos automaticamente todos os meses, sem burocracias.
• Competitividade: em Portugal, muitos bancos pagam menos de 1% em depósitos a prazo tradicionais. As taxas mais simpáticas funcionam apenas por períodos limitados e para novos clientes.

Há obviamente outros motivos para manter a conta na Trade Republic, com artigos dedicados:

• Investimento automático: simplifica o processo de investimento, retira essa tarefa mensal do pensamento;
• Saveback de 1%: todas as compras feitas com o cartão acumulam saveback até ao máximo de 15€ por mês;
• Cartão com câmbios justos: já usei várias vezes o cartão em férias. O saveback funciona na mesma e evita-se taxas e comissões dos cartões “normais”.

Não me canso de dizer: o papel da “almofadinha” no portefólio FIRE é proteger e dar segurança, não enriquecer. O importante é não perder demasiado para a inflação e ter o dinheiro acessível quando precisamos dele.

Conclusões gerais

1. Não podemos olhar só para juros nominais. Precisamos de contexto macroeconómico antes de decidirmos se uma taxa é “boa” ou “má”. 4% em 2022 valeria muito menos que 2% em 2025.
2. Inflação é a variável-chave. Em todos os investimentos, o que interessa na prática é sempre o retorno real.
3. O fundo de emergência não serve para enriquecer. Serve para proteger e estar disponível para as alturas em que precisarmos dele.
4. A Trade Republic continua, na minha opinião, a cumprir bem este papel. Com ou sem variação de juros, continua a oferecer liquidez, segurança e pequenas vantagens extra (saveback, automação, cartão).

FAQ

1. Vais manter o fundo de emergência na Trade Republic em 2025?
Sim. O retorno real continua semelhante ao de 2024. A diferença está só no juro nominal. As restantes funcionalidades, que adoro, permanecem.

2. Porque é que os juros da Trade Republic baixaram?
Porque o BCE reduziu as taxas de referência ao baixar a inflação. A TR apenas reflete essas condições de mercado.

3. Os juros da Trade Republic podem voltar a subir?
Sim, se a inflação subir de novo e o BCE aumentar as taxas.

4. O que é mais importante: juro nominal ou retorno real?
O retorno real. O juro nominal engana se não considerarmos inflação e impostos.

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Todos os investimentos têm risco e podes perder parte ou a totalidade do capital investido. Faz a tua própria análise e investe de forma responsável. Finanças pessoais são pessoais e é essencial tomar decisões informadas.

Este artigo é patrocinado pela Trade Republic.